国内钢市反弹基础并不牢固 反复震荡仍是主基调

受黑色系市场大幅反弹的影响，上周国内钢价先抑后扬，整体呈现震荡运行的态势，且板材行情略好于螺线，部分地区甚至一度出现商家封库、钢厂封单的 现象。后期这种行情会不会延续？兰格钢铁研究中心分析师马广慧表示，短期内钢市会有小幅阶段性反弹的迹象，个别成交较好的品种将出现上涨，但钢价反弹基础 并不牢固，即使上涨也属小幅波段性反弹，未来反复震荡仍是主基调。

    上周四，中国海关公布了国内进口贸易数据，进出口双双出现反弹，增速超预期,叠加央行放水、“一行三会”释放温和去杠杆等政策信号，黑色系期货市 场走出了一波亮丽的行情，热卷领衔上涨。截至6月9日，收盘大涨109元，涨幅高达3%以上，螺纹涨幅也超过1%。现货市场信心受到一定提振，但表现较为 淡定，仅以小幅上移为主。

    上周末期现市场走出的这波逆势上涨的行情后期会不会延续，能走多远？马广慧表示，短期内钢市有小幅阶段性反弹的迹象，个别成交较好的品种将出现回涨。但总体来说，反弹基础并不牢固，即使上涨也属小幅波段性反弹，短期调整尚未结束，未来反复震荡是主基调。

    首先，虽然目前期现价差过高，市场有修补的需要，阶段性反弹行情会出现，但由于进入六月下旬，南方多雨北方高温，加上麦收等季节性因素影响，后期的钢铁需求将减弱。

    其次，目前钢厂利润极高，螺线利润高达1000元，后期钢厂生产线或向螺线倾斜，对螺线行情形成压制，后期“长强板弱”的情况将有所缓解，并很可能出现阶段性“板强长弱”的态势。

    第三，受高利润驱使，钢厂生产积极性只增不减，钢企高炉开工率再度逼近前期高点。截至6月8日，兰格钢铁全国百家中小钢铁企业高炉开工率为 89.75%，升0.76个百分点。社会库存虽然继续下降，但中厚板库存下降速度有所放缓，热轧卷板、冷轧库存甚至在上升，前期一直支撑钢价的低库存优势 正在减弱。

    第四是成本支撑乏力。截至6月9日，进口矿外盘市场61.5%澳粉报价为54.5-55美元，比前一周跌0.5美元。目前港口库存已高达1.36 亿吨，后期价格下行空间仍然存在。另外，废钢价格也处于历史低位，以唐山废钢为例，与螺纹均价价差高达2000多元。在需求减弱的情况下，原材料价格低迷 一定程度也抑制了钢材价格的上升空间。