行情暴涨5年内罕见，分水岭下周会突现

11日夜盘铁矿石一度再次封涨停板，螺纹钢也是触及涨停板，市场继续着疯狂的脚步，一切似乎还是大家熟悉的涨价节奏。但市场忽然风云突变，螺纹钢、铁矿石、焦炭多头大量平仓，市场急速下挫近200点，随后市场开始大幅震荡的行情，瞬间基本面和技术面都失去了作用，资本的博弈占据主导，收盘1701合约收盘下跌50点，疯狂的期货市场已经无法用常识来判断。

　　而近期期货市场对现货市场的作用也是显而易见的，在需求低迷的情况靠着期货疯狂上涨的带动，华东地区的螺纹钢已经涨至3000元/吨的水平，供需理论失去了作用。受现货价格大幅上涨的影响沙钢螺纹钢在11日强势上调500元/吨，已经把代理商的成本推至3100元/吨的水平，但现货市场显然没有跟上，目前高价资源成交受阻，反而市场出现低价抛库存套现的情况，现货市场自身继续拉涨的动力已经不足，不少代理商已经做好近两期被割韭菜的心里准备。

　　就目前的市场而言不管是钢厂、贸易商、下游都不希望再继续疯狂的拉涨，更多的还是希望市场能有逻辑的上涨。对于目前的钢厂来说铁矿石、焦炭、合金近期都大幅上涨，资金面的压力逐步增大，而且利润基本被原材料蚕食，价格的上涨并没有带来利润。

　　对于贸易商来说前期囤货的基本都有了可观的账面利润，但近期价格疯涨后出货困难，想套现并不容易，而且现在补进来的库存都是高价，后期一旦下跌风险依旧很大。个人感觉目前最痛苦的就是工程配送的贸易商，他们大部分没有库存，只能市场即时采购，而近期的行情让人捉摸不透，加上结算模式的限制和垫资的增加，能保本已经不错了。

　　而下游企业已经涨的不敢采购，据我们了解不少施工单位前期投标也没有考虑到钢材出现这么大的涨幅，目前他们采购的钢材都是亏本的，个别工地甚至出现主动停工等待钢材价格的下跌。因此在如此疯狂的市场行情下其实整个产业链的各环节都有问题，是一种不健康的状态。

　　而对于后期的市场成本支撑依旧是一个重要因素，国家对于煤炭和钢铁的供给侧改革将继续进行下去，特别是焦炭依旧是供大于求的局面。目前江苏钢厂焦炭采购价已经涨至2300元/吨以上，港口铁矿石的现货价格已经涨至600元/吨的水平，加上运费的上涨，照此核算目前钢厂螺纹钢的完全成本基本在3000以上，对应现在的螺纹钢价格钢厂的利润依旧不高。

　　另外从市场的角度来讲，就算现货价格下跌，钢厂出现亏本，在今年钢厂整体盈利较好、资金压力较小的背景下，钢厂会迅速调节产量，不会一味的追求产量而牺牲利润，而且对于大型的综合性钢厂来说还可以对各品种的产量进行调节，一旦市场供给减少，这也是对市场的再平衡，因此市场下跌的幅度会比较有限，并且会根据成本的上升而调节。

　　不过肯定的是因为螺纹钢期货的下跌，下周一开始市场报价应该是稳中趋弱态势，出货为主，低价资源会增加。而一旦周一期货再次拉涨，对现货市场的刺激肯定会更加放大，继续看涨的信心会更加坚定。因此个人感觉在目前的情况下下周或将成为市场走势的分水岭，一方面是国家的政策和成本对市场的支撑，另一方面资本市场巨大的资金体量和深深的套路，大家还是应该注意控制风险。