历史可鉴 美国加息不伤及日本

　　如果历史重演，那么当美联储开启加息行动后，日本国债和日元汇率不大会出现太大的波动。

　　历史显示，当美联储2004年6月将维持在1%水平12个月未变的目标利率上调了25个基点后，到年底时，美元 、日元以及美日两国国债和股市的波动率皆出现了下降。

　　眼下东京市场国债价格波动率相比3月份创下的高点已经下降了一半，一个衡量预期日元走势的指标虽然自人民币突然贬值以来已经有所上升，但是与1月份创出的2015年年内高点相比依然有所不及。

　　“会导致巨大混乱吗？我想肯定不会，”现年84岁、曾经当过日本财务副相、而今是日本国际货币研究所所长的行天丰雄在9月4日接受采访被问及美国加息的全球影响时如是说，“美联储应当尽早加息，拖延真的会使市场的不稳定性和不确定性增加。”

　　尽管美联储主席耶伦已经发出料会在年内加息的信号，但是策略师眼下认为10年期日本国债收益率到年底不会涨过0.48%。该收益率周一报0.365%。

　　在彭博调查中，大约三分之一的经济学家认为日本央行不会终结规模空前的刺激计划，因为通胀水平距离央行2%的目标还有相当长的距离。