三个方面浅析窄幅震荡的钢市主流趋势

根据当前钢市各基本面的情况——宏观利好效应短期难显现、供应呈增加趋势、需求短期内维持弱势等，预计窄幅震荡仍将是年底钢市的主流趋势。

近一周，国内主要钢材品种价格先抑后扬。截至12月3日，全国主要城市ф20mmHRB400螺纹钢均价为3575元/吨，与11月26日相比上涨了20元/吨;4.75mm热轧卷板均价为3505元/吨，上涨了5元/吨;冷轧卷板均价略微上涨了10元/吨;中厚板价格持平。

第一，淘汰过剩产能有“新招”。

环境税方案已上报至国务院，正在按程序审核中。我国今明两年的税收体系中，环境税和资源税是最重要的举措。环境税以费改税为主，征收范围包括废水、废气、固体废弃物、噪音等在内的污染物排放和二氧化碳排放。如果该方案获批，对钢铁行业而言，生产将受到一定程度的限制，从而影响市场供应量。

今后将不再用高炉设备等装备容积率来做淘汰落后产能的指标，而改用节能环保总量控制。此外，在严格控制新增产能的要求下，对于部分地区指标不够的情况，正在研究跨地区产能指标交易制度。上述信息对今后过剩产能的淘汰将起到更为积极的作用，尤其是环境税和资源税的征收将显著影响钢铁企业的生产，有效制约产能释放，调节市场供应量。

第二，供应压力回升。

市场供应压力有进一步上升的趋势。11月中旬，重点企业粗钢日产量为175.0万吨，旬环比减少1.23万吨，旬环比下降0.7%;全国粗钢日均产量估值为213.19万吨，旬环比减少1.23万吨，旬环比下降0.57%。11月中旬，非重点企业日均粗钢产量估值为38.2万吨，与11月上旬相比保持不变;占比17.9%，较上旬上升了1个百分点。

社会库存降幅趋小。截至11月29日，全国五大钢材品种的社会库存总量为1349万吨，与前一周相比仅下降1.8万吨。钢厂库存大幅增加。截至11月中旬末，重点统计钢铁企业的库存量为1393.4万吨，较当月上旬末增加了100.8万吨，环比上升7.8%。这一方面是因为钢厂发货时间点多集中在下旬或上旬，因此暂时出现了厂内资源堆积的现象;另一方面是十八届三中全会后无明显利好信号出现，贸易商提货不积极，使得钢厂库存出现了较大增长。

需求整体仍然懦弱。12月1日国家统计局公布的11月份官方制造业PMI(采购经理指数)为51.4%，与10月份持平，好于市场预期的51.1%，显示出制造业经济活动仍平稳。但从分项指数来看，新订单指数小幅回落0.2个百分点至52.3%，说明需求偏弱，企业补库存活动迟缓，意味着未来增长可能面临下行风险。

第三，主要原料价格持稳。

进口矿和国产矿价格均以稳为主。截至12月3日，青岛港62.5%品位的纽曼粉矿报价920元/吨，与前一周同期持平;河北迁安地区66%品位的铁精粉报价1070元/吨，与前一周同期持平。另外，港口铁矿石库存连续9周上升。据统计，截至11月29日，34个港口的进口铁矿石库存达到8447万吨，比前一周增加207.6万吨，增幅比前一周扩大。这说明钢厂仍有冬储需求，部分贸易商对后期钢厂现货采购抱有希望，因此短期内进口矿价格下跌的可能不大。国产矿方面，鉴于现阶段高炉开工率高位运行，钢厂采购询盘积极，总体成交尚可。预计短期内市场将维持稳中趋强势头。

冶金焦市场继续趋稳。截至12月3日，山西长治地区一级冶金焦报价1400元/吨，与前一周同期持平。据悉，山西焦炭行业协会已提议将山西焦炭价格调涨30元/吨，钢厂暂时保持观望。不过，业内人士认为，受资源略紧、运输紧张等外在因素影响，焦炭价格的上涨已成定局，钢厂将在短期内接受调价政策。