建材开始改善

今年国内天气较往年转暖推迟20天左右，3月期间宏观经济政策方面有些不确定因素：3月3日-3月17日召开两会，国五条出台对市场的影响较大，两会结束后，汇丰PMI指数回升到51.7，对市场有一定的提振作用。但由于气温较低，国内大部分市场需求还是处于低迷状态，加上月底回笼资金压力的影响，市场价格维持波动。从整体行情来看，3月份国内建筑钢材市场依然维持震荡走低的行情，截止到3月25日，国内高线6.5mm均价在3643元(吨价，下同)，比上月末下跌77元;国内25mm螺纹钢均价为3673元，比上月末下跌116元。

进入下旬后，国内建筑钢材市场库存上升减缓，主导市场库存出现了年内首次下降，月底回笼资金压力解除后，进入4月份，随着气温逐渐上升，各地房地产项目陆续开工，市场需求逐渐回暖，使得供需矛盾关系有所改善，对于4月份国内建筑钢材市场商家有所期待，市场将有望出现一波小幅反弹行情。

分析如下：

1.主导市场库存年内首次下降 去库存化开启

由于天气逐渐回暖，市场需求缓慢释放，市场成交量有小幅上升，使国内建筑钢材库存增幅减缓，主导市场北京、广州库存出现年内的首次下降。截止到3月22日，国内建筑钢材市场库存在1306.55万吨，较上周同期增幅0.75%，比上月同期增幅26.65%，比去年同期增幅21.97%。而主导市场北京建筑钢材库存为122.15万吨，比上周同期下降1.71%，比上月同期增幅25.94%，比去年同期增幅35.69%。广州库存在105.1万吨，比上周同期下降0.94%，比上月同期增幅18.76%，比去年同期增长19.98%。全国29个重点城市中，有13个城市建筑钢材库存出现下降，下降的数量比上周增加7个。其中中南、华东、西北库存小幅下降，中南地区库存降幅最大。

随着天气的转暖和下游工程项目建设有所启动，市场需求将陆续释放，总体市场成交情况将继续好转，大部分地区建筑钢材库存将逐步开启去库存进程。

2.钢厂出现减产迹象 供应压力减轻

据中钢协统计，3月上旬会员企业粗钢日均产量167.55万吨，环比下降3.28%;预估全国日均产量208.46万吨，环比增长2.48%。本旬中钢协统计的粗钢日均产量全国数据较重点企业数据高出超过40万吨，是2009年以来差距最大的一次，显然中钢协本期估计的全国数据在很大程度上是受统计局数据影响。而从市场真实情况来看，由于订单流失、亏损严重，3月上旬重点企业粗钢产量环比已出现回落，部分中小钢企也加大了检修减产力度，产量调整或在后期逐渐体现。

同时由于3月份唐山地区环保检查的影响，将在4月份体现出来，加上市场有消息称：承钢在4月份将建筑钢材产量减量50%，转生产板材，后期钢厂供应资源压力将有所减轻。

3.下游实际需求有望转好

进入4月份后，国内各地气温将出现回暖迹象，大部分工地开始出现开工采购，市场需求将有好转。据统计2013年1-2月份，全国固定资产投资(不含农户)25676亿元，同比名义增长21.2%，增速比去年全年加快0.6个百分点，比去年同期回落0.3个百分点。从环比看，2月份固定资产投资(不含农户)增长0.65%。从施工和新开工项目情况看，1-2月份，施工项目计划总投资346343亿元，同比增长18.8%，增速比去年全年加快0.7个百分点;新开工项目计划总投资12567亿元，同比增长10.1%，增速回落18.5个百分点。

国家发改委官网披露，2月以来有16个投资项目获审核批准，其中涉及天然气、水电站和煤矿建设的能源开发项目九个，以及新建机场、河流治理、海外油气投资等项目。随着下游工地的陆续开工，市场需求逐渐放大，受此支撑，建筑钢材价格将有望能实现上涨的行情。

4.宏观经济走势将温和稳步增长

据汇丰银行发布数据显示，3月份汇丰PMI初值从2月终值50.4反弹至51.7，高于市场预期50.9。其中，新订单及产出指数加快明显，新出口订单也反弹至4个月高点。中国制造业行业的活动状况在3月份再度走强，并扭转了此前在2月份因春节假期而出现的暂时回落势头，显示中国经济温和复苏延续。但复苏势头仍需要进一步巩固，通胀短期内不构成太大威胁，这决定了在政策面目前不必有太大改变。汇丰PMI指数有别于此前低于预期的1-2月经济数据，表明后期经济走势更大的可能性是稳定增长、温和通胀，使得市场悲观情绪有所缓解。